O que é Subordinação?

Definição

Tipo de reforço de crédito estrutural no qual um título de securitização (título subordinado) é passível de repagamento somente depois de honrados os pagamentos de outros títulos com prioridade superior. Através da subordinação, perdas da carteira de ativos-lastro são inicialmente absorvidas pelos títulos subordinados e, somente após a liquidação (decorrente das perdas) destes, é que perdas adicionais podem ser alocadas aos títulos com prioridade superior (sênior). O nível de subordinação de uma operação é definido como a razão entre o saldo dos títulos subordinados e o valor total dos ativos.